O'zgaruvchanlik (volatility) muayyan davr mobaynida aktiv narxining o'zgarish chastotasi va ko'lamini anglatadi. Aktiv yuqori o'zgaruvchanlikka ega bo'lganda, uning narxi tez va keskin ravishda ko'tarilib-tushadi, bu esa uning kelajakdagi qiymatini oldindan aytib berishni qiyinlashtiradi. Aksincha, past o'zgaruvchanlik narxlarning vaqt o'tishi bilan nisbatan barqaror qolishini bildiradi.
Ushbu ko'rsatkich bozor kayfiyati va xavf darajasini o'lchash vositasi sifatida xizmat qiladi. O'zgaruvchan aktivlarning narx yo'nalishini oldindan aytib bo'lmaydiganligi sababli, ular odatda barqaror aktivlarga qaraganda xavfliroq deb hisoblanadi. Bozor ishtirokchilari ko'pincha kengroq bozordagi nazarda tutilgan o'zgaruvchanlikni o'lchaydigan VIX kabi vositalar yordamida o'zgaruvchanlikni kuzatib boradilar. Ushbu indeks ko'pincha "qo'rquv indeksi" deb ataladi, chunki investorlar bozor sharoitlaridan xavotirda bo'lganda yoki noaniqlik his qilganda u ko'tarilishga moyil bo'ladi.
Amaliy misol sifatida, tezkor narx tebranishlari orqali qisqa muddatli foyda olish imkoniyatlarini izlaydigan kunlik treyderni (day trader) olaylik. Aksincha, uzoq muddatli investor xuddi shu o'zgaruvchanlikni tashvish manbai deb bilishi mumkin. Kunlik treyder narx harakatidan foyda ko'rsa-da, uzoq muddatli investor ko'pincha bu tebranishlarga e'tibor bermaydi va vaqtinchalik beqarorlik davrlariga qaramay, bozorlar uzoq muddatda o'sishga moyil ekanligiga ishonadi.