Teskari konvertatsiya qilinadigan obligatsiya — bu obligatsiya va aksiya opsioni o'rtasidagi gibrid vazifasini bajaruvchi qisqa muddatli, kuponli investitsiya vositasidir. Ushbu moliyaviy mahsulotlar odatda uch oydan ikki yilgacha bo'lgan muddatga ega bo'lib, investorlarga yuqori kupon to'lovlari orqali barqaror daromad oqimini taklif qiladi. Biroq, muddat oxiridagi yakuniy to'lov bevosita bazaviy aksiyaning ko'rsatkichlariga bog'liq bo'lib, bu investor uchun sezilarli xavf tug'diradi.
Ushbu obligatsiyalar emitentga investitsiyani belgilangan sanada naqd pulga yoki bazaviy aksiyalarga konvertatsiya qilish huquqini beradi. Agar bazaviy aksiya narxi ma'lum bir chegaradan yuqori bo'lib qolsa, investor odatda o'zining dastlabki kapitalini naqd pul ko'rinishida qaytarib oladi. Agar aksiya narxi saqlash davrida oldindan belgilangan «nok-in» (knock-in) darajasidan pastga tushib ketsa, investor qadrsizlangan aksiyalarni qabul qilishga majbur bo'lishi mumkin, bu esa kapitalning yo'qotilishiga olib kelishi mumkin.
Masalan, investor bazaviy aksiya yaxshi natija ko'rsatayotgan vaqtda yuqori foiz stavkasini to'laydigan obligatsiyani sotib olishi mumkin. Agar muddat oxiriga kelib aksiya narxi «nok-in» darajasidan sezilarli darajada pastga tushsa, investor to'liq nominal qiymatni naqd pulda olmaydi. Buning o'rniga, u dastlabki investitsiyadan arzonroq bo'lgan aksiyalarni oladi, ya'ni investor aksiyaning pasayish xavfini o'z zimmasiga oladi, emitent esa yuqori kupon to'lovlaridan foyda ko'rishda davom etadi.