Qayta moliyalashtirilgan obligatsiya — bu emitent tomonidan qayta moliyalashtirilgan munitsipal, shtat yoki mahalliy hukumat qarz qimmatli qog'ozidir. Bozor foiz stavkalari pasayganda, emitentlar umumiy qarz olish xarajatlarini kamaytirish uchun mavjud yuqori foizli qarzni pastroq stavkalarda chiqarilgan yangi obligatsiyalar bilan almashtirishni tanlaydilar. Bu jarayon asl qarz majburiyatini amalda bekor qiladi.
Buni amalga oshirish uchun emitent asl obligatsiyalar chaqirib olinmaguncha yoki muddati tugamaguncha ularning asosiy qarz va foiz to'lovlarini qoplash uchun depozit hisobvarag'ida mablag' ajratadi. Ushbu tartib odatda amortizatsiya fondidan foydalanishni o'z ichiga oladi, bu esa qarz egalariga to'lovlarni amalga oshirish uchun zarur kapitalning ta'minlanganligini kafolatlaydi. Asosiy qarz allaqachon hisobga olinganligi va depozitda saqlanganligi sababli, ushbu qimmatli qog'ozlar past xavfli investitsiyalar hisoblanadi.
Investorlar ko'pincha qayta moliyalashtirilgan obligatsiyalarni depozitdagi mablag'lar taqdim etadigan yuqori darajadagi xavfsizlik tufayli AQSh g'aznachilik obligatsiyalariga teng kredit sifatiga ega deb bilishadi. Masalan, agar shahar yillar oldin yuqori foiz stavkasida obligatsiyalar chiqargan bo'lsa va bozor stavkalari pasaygan bo'lsa, shahar eski obligatsiyalarni to'lash uchun yangi, arzonroq obligatsiyalar chiqarishi mumkin. Asl obligatsiya egalariga maxsus depozit hisobvarag'ida saqlanadigan mablag'lar hisobidan to'lov amalga oshiriladi, bu ularga asosiy qarzning xavfsiz va bashorat qilinadigan daromad bilan qaytarilishini ta'minlaydi.