Note Against Bond Spread (yoki qisqacha NOB spread) — bu 30 yillik G'aznachilik obligatsiyalari fyucherslari va 10 yillik G'aznachilik obligatsiyalari (not) fyucherslarida qarama-qarshi pozitsiyalarni egallashni o'z ichiga olgan ixtisoslashgan juftlik savdosi (pairs trade). Ushbu strategiya investorlarga ushbu ikki qarz vositasi o'rtasidagi nisbiy daromadlilik harakatlaridan spekulyatsiya qilish va daromadlilik egri chizig'i vaqt o'tishi bilan qanday o'zgarishiga garov tikish imkonini beradi.
Ushbu savdoni amalga oshirish uchun investorlar ma'lum bir xedjlash koeffitsientidan, masalan, 2:1 nisbatidan foydalanadilar, bu har bir 30 yillik obligatsiya shartnomasi uchun qancha 10 yillik obligatsiya shartnomasi kerakligini belgilaydi. Ushbu pozitsiyalarni muvozanatlash orqali treyderlar spred o'zgarishidan foyda ko'rishlari mumkin. Strategiya asosan uzoq muddatli va qisqa muddatli foiz stavkalari bo'yicha bozor kutuvlariga asoslanib, daromadlilik egri chizig'i tiklashishi yoki tekislanishi haqidagi qarashlarni ifodalash uchun ishlatiladi.
Masalan, daromadlilik egri chizig'i tiklashishini kutayotgan treyder 10 yillik obligatsiyalarni sotib olib, 30 yillik obligatsiyalarni sotish orqali NOB spread'ni xarid qiladi. Agar 30 yillik obligatsiyalar bo'yicha daromadlilik 10 yillik obligatsiyalarnikiga qaraganda tezroq o'ssa, treyder foyda ko'radi. Aksincha, NOB spread'ni sotish — bu daromadlilik egri chizig'i tekislanishiga tikish bo'lib, uzoq muddatli stavkalar qisqa muddatli stavkalarga qaraganda kamroq o'sganda yoki spred torayganda foydali bo'ladi.