Iron Butterfly — bu bazaviy aktiv narxi ma'lum bir tor diapazonda barqaror qolganda foyda olish uchun mo'ljallangan neytral opsion savdo strategiyasidir. Bu bozorning past o'zgaruvchanligidan foydalanish yoki yuqori nazarda tutilgan o'zgaruvchanlikdan mukofotlar (premiyalar) yig'ish orqali daromad olish uchun koll (call) va put (put) opsionlarini birlashtiruvchi ko'p bosqichli strategiyadir.
Ushbu pozitsiyani shakllantirish uchun treyder joriy bozor narxidagi (at-the-money) koll va put opsionlarini sotadi. Shu bilan bir vaqtda, treyder bozor narxidan tashqaridagi (out-of-the-money) koll va put opsionlarini sotib oladi. Ushbu uzoq muddatli opsionlar xedj vazifasini bajarib, bazaviy aktiv narxining keskin yuqoriga yoki pastga harakatlanishidan himoya qiladi va shu orqali bitimning potentsial xatarini cheklaydi.
Masalan, agar treyder aksiyalar narxi o'zgarmay qolishini kutsa, u sotilgan opsionlardan mukofotlar yig'ish uchun ushbu strategiyani qo'llashi mumkin. Agar aksiya narxi muddat tugaguniga qadar sotilgan opsionlarning ijro narxi (strike price) yaqinida qolsa, treyder foyda ko'radi. Sotib olingan opsionlar aksiya narxi har qanday yo'nalishda keskin o'zgargan taqdirda ham zararni cheklaydi, bu esa uni neytral bozor prognozlari uchun belgilangan xatarli yondashuvga aylantiradi.