Likvid bo'lmagan optsion – bu joriy bozor narxida osonlikcha sotib bo'lmaydigan yoki naqd pulga aylantirib bo'lmaydigan optsion shartnomasi. Bunday shartnomalar juda past yoki umuman mavjud bo'lmagan ochiq pozitsiyalar (open interest) bilan tavsiflanadi, ya'ni ularni faol savdo qiluvchi ishtirokchilar juda kam. Bozor faolligining bunday yetishmasligi sababli, investorlar ko'pincha sezilarli qiyinchiliklarga duch kelmasdan pozitsiyalarga kirish yoki ulardan chiqishda qiynalishadi.
Ushbu optsionlar yuqori savdo hajmiga ega shartnomalardan farqli ravishda ishlaydi, chunki ular ko'pincha keng bid-ask (sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi) spredlariga ega bo'ladi, bu esa savdoni qimmat va oldindan aytib bo'lmaydigan qilishi mumkin. Optsion likvidlikka ega bo'lmaganda, uni sotish mumkin bo'lgan narx nazariy qiymatdan sezilarli darajada farq qilishi mumkin. Natijada, treyderlar o'z aktivlarini adolatli narxda sota olmay qolishlari va shartnomani uning amal qilish muddati tugaguniga qadar ushlab turishga majbur bo'lishlari mumkin.
Masalan, agar siz deyarli kunlik savdo hajmiga ega bo'lmagan optsionga ega bo'lsangiz, uni sotishga urinib ko'rishingiz mumkin, ammo sizning narxingizga rozi bo'ladigan xaridorlarni topa olmasligingiz mumkin. Bunday vaziyatda, sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi katta farq muammosiz tranzaksiyani amalga oshirishga to'sqinlik qiladi. Ushbu xatarlarni boshqarish uchun ba'zi treyderlar qiymatni baholashda Blek-Shoulz formulasi kabi nazariy narxlash modellariga tayanadilar, garchi savdoni amalga oshirishdagi amaliy qiyinchiliklar chakana investorlar uchun asosiy muammo bo'lib qolaveradi.