O‘zgaruvchan foiz stavkali obligatsiya — bu qat’iy belgilangan emas, balki o‘zgaruvchan foiz stavkasi bilan tavsiflanadigan qarz vositasining bir turi. Statik daromad keltiradigan an’anaviy obligatsiyalardan farqli o‘laroq, ushbu qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha foiz to‘lovlari federal fondlar stavkasi yoki qisqa muddatli g‘aznachilik veksellari daromadliligi kabi muayyan bazaviy stavkaga bog‘liq holda o‘zgarib turadi. Hukumatlar, korporatsiyalar va moliya institutlari foiz stavkasi xavfini boshqarish uchun ushbu obligatsiyalarni chiqaradilar.
O‘zgaruvchan foiz stavkali obligatsiya bo‘yicha foiz stavkasi odatda bazaviy stavkaga belgilangan marjani qo‘shish orqali hisoblanadi. Ushbu stavkalarni qayta ko‘rib chiqish davriyligi (reset period) obligatsiya prospektida belgilanadi va u kundalikdan tortib yillikgacha bo‘lishi mumkin. Kupon to‘lovlari davriy ravishda o‘zgartirilganligi sababli, obligatsiyadan olinadigan daromad umumiy bozor foiz stavkalari tendensiyalari bilan birga harakatlanadi.
Masalan, AQSh G‘aznachiligi 13 haftalik G‘aznachilik veksellariga bog‘langan ikki yillik o‘zgaruvchan foiz stavkali obligatsiyalarni chiqaradi. Ushbu obligatsiyalar investorlari joriy bozor sharoitlarini aks ettiruvchi choraklik foiz to‘lovlarini oladilar. Ikki yillik muddat oxirida, agar investor investitsiyani muddatigacha ushlab turgan bo‘lsa, u obligatsiyaning to‘liq nominal qiymatini qaytarib oladi.