Ayirboshlanadigan qarz — bu obligatsiya sifatida ishlaydigan, ammo egasiga qarzni emitentdan boshqa kompaniya aksiyalariga konvertatsiya qilish imkonini beruvchi o‘rnatilgan opsionga ega bo‘lgan gibrid moliyaviy vosita. Odatda, asosiy kapital emitent kompaniyaning sho‘ba korxonasiga tegishli bo‘ladi. Ushbu tuzilma kompaniyalarga qarz bozorlari orqali kapital jalb qilish bilan birga, boshqa bizneslardagi ulushlarini sotish yoki muayyan soliq imtiyozlariga erishish imkonini beradi.
Ushbu qimmatli qog‘ozlar oddiy obligatsiya va qarzni aksiyaga almashtirish opsioni kombinatsiyasi sifatida baholanadi. Ushbu konvertatsiya xususiyati tufayli, ayirboshlanadigan qarz odatda bunday opsionlarga ega bo‘lmagan standart qarz vositalariga qaraganda pastroq kupon stavkasi va daromadlilikni taklif qiladi. Konvertatsiya koeffitsienti, konvertatsiya narxi va muddatini o‘z ichiga olgan aniq shartlar chiqarilish vaqtida obligatsiya shartnomasida rasman belgilanadi.
Amalda, agar bosh kompaniya sho‘ba korxonada katta ulushga ega bo‘lsa, u ushbu pozitsiyani monetizatsiya qilish uchun ayirboshlanadigan qarz chiqarishi mumkin. Investorlar obligatsiyaning xavfsizligidan foyda ko‘radilar va shu bilan birga sho‘ba korxona aksiyalari ko‘rsatkichlaridan potentsial o‘sishga ega bo‘ladilar. Investor emitentning o‘z aksiyalarini oladigan konvertatsiya qilinadigan qarzdan farqli o‘laroq, ayirboshlanadigan qarz potentsial kapital daromadini bevosita alohida, uchinchi tomon sub'ektining faoliyati bilan bog‘laydi.