Dividendlarning ahamiyatsizligi nazariyasi — bu kompaniyaning dividend siyosati uning aksiya narxiga yoki umumiy bozor qiymatiga ta'sir qilmaydi, deb hisoblaydigan iqtisodiy tushunchadir. 1961-yilda Nobel mukofoti laureatlari Merton Miller va Franko Modilyani tomonidan ishlab chiqilgan ushbu nazariyaga ko'ra, firmaning qiymati foydani aksiyadorlarga qanday taqsimlashiga emas, balki faqat uning daromad keltirish va asosiy operatsiyalari orqali o'sish qobiliyatiga bog'liq.
Ushbu nazariyaga ko'ra, dividendlar to'lash kompaniyaning uzoq muddatli moliyaviy barqarorligiga zarar yetkazishi mumkin. Nazariya tarafdorlarining ta'kidlashicha, dividend to'lovlari uchun sarflangan kapitalni biznesga qayta investitsiya qilish o'sishni ta'minlash uchun samaraliroq bo'ladi. Samarali bozorda ushbu nazariya har qanday naqd dividend to'lovi aksiya narxining mos ravishda pasayishiga olib kelishini va investor uchun har qanday ko'rinadigan foydani neytrallashtirishini bildiradi.
Masalan, katta qarzga ega bo'lgan kompaniya naqd pulni majburiyatlarini to'lash uchun ishlatish o'rniga, aksiyadorlarni qoniqtirish uchun dividendlar to'lashni tanlashi mumkin. Ushbu nazariya nuqtai nazaridan, bunday qaror zararli hisoblanadi, chunki kompaniya balansni mustahkamlashdan ko'ra qisqa muddatli taqsimotlarga ustunlik bermoqda. Ichki reinvestitsiya yoki qarzni kamaytirishni qurbon qilish orqali firma o'zining kelajakdagi raqobatbardoshligi va moliyaviy barqarorligini cheklab qo'yishi mumkin.