Nima uchun daromad egri chizig’i inson kutishlarini aks ettiradi?

Birinchi qarashda, daromad egri chizig'i turli muddatlardagi obligatsiyalar foizlarini ko'rsatadigan grafikda faqat bir chiziq sifatida ko'rinadi. Lekin chuqurroq qarasangiz, aslida kelajakni qanday qabul qilishimizni aks ettiruvchi chuqur bir o'zgarish ekanligini kashf etasiz. Bu vaqt iqtisodiyotidir: biz pullarni nafaqat hozir, balki vaqt davomida qanday baholaydi. Va daromad egri chizig'i uning eng estetik ifodasidir.

Daromad egri chizig'i nima?

Asoslardan boshlasak. Daromad egri chizig'i hukumat obligatsiyalarini (odatda AQSh Xazinasini) turli muddatlarda, bir necha oydan 30 yilgacha bo'lgan foizlarni (daromadlarni) tasvirlaydi. Egrilikdagi har bir nuqta aniq vaqt davomida pulni berish uchun bozorning talab qiladigan tovonini ifodalaydi.

Daromad egri chizig'ining uchta asosiy shakli mavjud:

• Oddiy daromad egri chizig'i. Uzoq muddatli daromadlar qisqa muddatli daromadlardan yuqori. Bu kelajakdagi o'sish va sog'lom iqtisodiy muhitga optimismni bildiradi.
• Tekis daromad egri chizig'i. Barcha muddatlarda daromadlar deyarli bir xil. Bu ko'pincha noaniqlikni belgilaydi.
• Qayrilgan daromad egri chizig'i. Qisqa muddatli daromadlar uzoq muddatli daromadlardan yuqori. Bu kam uchraydigan hodisa, sahuqning ogohlantirish belgisi sifatida tez-tez talqin qilinadi.

Lekin bu shakllar tasodifan yuzaga kelmaydi. Ular millionlab bozor qatnashchilari o'rtasidagi kutishlarning dinamik o'zaro ta'sirini aks ettiradi.

Vaqt afzalliklari va inson xulqi

Daromad egri chizig'ining ahamiyatini tushunish uchun biz vaqt afzalligi haqida gaplashishimiz kerak – iqtisodiyotda asosiy tushuncha. Insonlar odatda hozirdan ko'ra keyinroq olishni afzal ko'radilar. Moliya sohasida bu vaqtning qiymati deb ataladi.

Agar siz uzoqroq muddatga pul berishingiz kerak bo'lsa, tabiiyki, inflatsiya, noaniqlik va imkoniyat xarajati xavfini qoplash uchun tovonni talab qilasiz. Shu sababli, uzoq muddatli obligatsiyalar odatda yuqori daromad taklif qiladi – investitsiya qiluvchilar kutish uchun to'lanishini so'rayapti.

Lekin bu faqatgina xavf haqida emas. Bu kutishlar haqida. Agar investitsiya qiluvchilar kelajak yaxshi bo'ladi - yuqori o'sish, yuqori foiz stavkalari yoki kuchli inflatsiya bo'ladi deb hisoblasa, ular uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha yuqori daromad talab qiladilar. Agar ular muammolar oldida ekanliklarini o'ylashsa, ular uzoq muddatli davlat qarzida xavfsizlik izlaydilar va daromadlarni pastga tushiradilar. Bu daromad egri chizig'ining tekis yoki hatto qayrilishiga sabab bo'ladi.

Daromad egri chizig'i prognozlash vositasi sifatida

Iqtisodchilar va markaziy banklar daromad egri chizig'iga diqqat bilan e'tibor qaratadilar, chunki uning prognoz qilish kuchi bor. Eng ko'p gapiriladigan signal - qayrilgan daromad egri chizig'i, qisqa muddatli stavkalar uzoq muddatlilaridan yuqori.

Tarixan, AQSh Xazinasining daromad egri chizig'ining qayrilishi so'nggi 70 yil ichida har bir asosiy sanoatning oldidan edi. Nima uchun? Chunki bu investitsiya qiluvchilar kelajakda foiz stavkalari va iqtisodiy faoliyat pasayishi ustida ishonadilar.

Markaziy banklar qisqa muddatli stavkalarni inflatsiya bilan kurashish uchun oshirganda, qarz olish yanada qiyinlashadi. Agar investitsiya qiluvchilar ushbu stavka oshishi iqtisodiyotga juda ko'p zarar yetkazadi deb o'ylasalar, ular uzoq muddatli obligatsiyalar bo'yicha to'plangle robotimiz yo'nalishida, bo'yicha daromadlarni pasaytiradilar. Natija: qayrilish.

Inflatsiya kutishlari kalitdir.

Daromad egri chizig'iga eng katta ta'sir ko'rsatadigan omillardan biri - inflatsiya. Agar investitsiya qiluvchilar kelajakda inflatsiya yuqori bo'ladi deb hisoblasa, ular xarid quvvatining yo'qolishini qoplash uchun yuqori daromad talab qiladilar.

Boshqa tomondan, agar ular inflatsiya pasayishini kutishsa yoki deflyatsiyadan qo'rqsalar, ular past daromadlarni, ayniqsa uzoq muddatli obligatsiyalarda, qabul qilishga tayyor.

Shu sababli, inflatsiya kutishlari egri chiziqqa joylashtirilgan. Markaziy banklar, xususan Federal Rezerv, buning ustidan yaqin kuzatuv qiladi, chunki inflatsiya maqsadlari ularning yanglig'ida muhim qismdir.

Markaziy banklar va egri chizig'ining qisqa uchi

Markaziy banklar asosan qisqa muddatli foiz stavkalariga ta'sir qiladi. Federal Rezerv federal foiz stavkasini oshirganda yoki pasaytirganda, bu qisqa muddatli obligatsiyalar daromadiga bevosita ta'sir ko'rsatadi.

Lekin daromad egri chizig'ining uzoq uchi kelajakdagi o'sish, inflatsiya va pul-kredit siyosatining bozor nuqtai nazari bilan ko'proq harakat qilinadi. Bu, shunday qilib, Fed va bozor o'rtasida bir turdagi muloqotni yaratadi, bu yerda Fed o'z niyatlarini bildiradi va bozor bu niyatlarning qancha ma'qullangan yoki samarali ekanligi asosida harakat qiladi.

Shu usulda, daromad egri chizig'i siyosatning ovozi va ommaning hissiyotini birlashtiruvchi bozor hisobotining bir o'lchoviga aylanadi.

Haqiqiy misol: 2008 yilgi moliyaviy inqiroz

2008 yilgi inqiroz oldidan, daromad egri chizig'i tekislanish yoki oxir-oqibat qayrilish boshlandi, bu esa nimaning noto'g'ri ekanligini ogohlantirdi. Aktsiya bozorlarining tezda ko'tarilishi, obligatsiya bozori, ko'pincha aksiyalar bozoridan “aqlli” deb hisoblanadi, tinchlikda xavfni ko'rsatishga ish tutardi.

Uy-joy pufakchasi portlab ketganda, obligatsiya bozorining xabari aniq bo'ldi: o'sish kutishlari va foiz stavkalarining pasayishi to'g'ri edi. Fed stavkalarni keskin pasaytirish bilan javob berdi, lekin daromad egri chizig'i allaqachon bizga nima bo'lishini aytgandi.

Haqiqiy misol: COVID-dan keyingi qayta tiklanish va qayrilish (2022–2023)

2020 yilda COVID-19 pandemiyasining dastlabki shokidan so'ng, iqtisodiyot keskin qayta tiklandi. 2022 yilga kelib, inflatsiya o'n yilliklarda ko'rilmagan darajadagi yuqoriga ko'tarildi. Fed o'zaro tez korxonalarga stavkalarni tezda oshirish bilan javob berdi.

Uzoq muddatli daromadlar ham ko'tarildi, lekin tez-da emas. 2022 yil o'rtalariga kelib, daromad egri chizig'i qayta qayrila boshladi. Investitsiya qiluvchilar allaqachon Fedning tajovuzkor siqilishi iqtisodiyatni sekinlashtiradigan yoki hatto uni sahnaga olib ketishini baholaydilar.

Yana bir bor, egri chiziq raqamlaridan ko'proq narsani aks ettirdi - u insonlarning og'riq, ehtiyotkorlik va kelajakdagi stavka keskinlashuvi haqidagi kutishlarini aks ettirdi.

Xulosa

Daromad egri chizig'i moliya asbobidan juda ko'p. Bu bozor psixologiyasining ko'zgu, insonlarning vaqt, noaniqlik va imkoniyat haqidagi fikrlarini ko'rsatadigan jadval. Egrilikni har bir o'zgarishi, ish joylari, narxlar, urushlar, siyosatlar va orzular haqidagi trillion dollarlar o'ylashiga javoban milliardlar bilan munosabatda bo'lgan.

Shunday qilib, keyingi marta siz o'sha oddiy chiziqni ekranda ko'rsangiz, eslang: bu faqat iqtisod emas. Bu bir hikoya. Vaqt, xavf va qanday qilib biz kelajakni tasavvur qilishimiz haqidagi hikoya.

Oxirgi Headway yangiliklariniTelegram,Facebook, va Instagram bilan tanishing.