2025-yilda neft: Bozorning ikkinchi yarmi uchun kutish

2025-yilda global neft bozori talab va taklif dinamikalarining o'zgarishi, geosiyosiy tarangliklar va qarama-qarshi narx bosimlari bilan xarakterlangan murakkab manzarani taqdim etdi. Yilning birinchi yarmi, ikkinchi yarmiga kirishimiz bilan bozor kutishlariga ta'sir ko'rsatadigan asosiy tendensiyalarni o'rnatdi, bu qisqa muddatli savdo strategiyalari va uzoq muddatli investitsiya pozitsiyalari uchun muhim oqibatlarga ega.

2025-yilning birinchi yarmidagi neft faoliyati

Aralash narx dinamikasi va bozor o'zgaruvchanligi

Qisqa muddatda narxlarning pasayishi kutishlariga qarshi, 2025-yilning birinchi choragida aslida Brent xom nefti narxlariga yuqoriga bosim ko'rsatildi. Biroq, ushbu dastlabki kuch vaqtinchalik bo'lib, fundamental oversupply xavotirlari bozor hissiyotini ustun qo'ya boshladi. Iyul oyida Brent xom neft narxi barreliga $71 atrofida joylandi, bu esa analitiklarning narxlar 2025-yilning to'rtinchi choragida barreliga $58 ga tushadi, deb prognoz qilishi uchun asos yaratdi.

Neft bozori birinchi yarim yilda xarakterli o'zgaruvchanlikni ko'rsatdi, geosiyosiy voqealar vaqtinchalik narx yordamini taqdim etgan holda, fundamental taklif-talab notekisliklari pastga bosim o'tkazdi. Ushbu qisqa muddatli tebranishlar, mintaqaviy tarangliklar va ta'minot uzilishlari bo'yicha qaytalar, doimiy ravishda mo'ljallangan bozor sharoitlari salbiy qolganida harakatni davom ettira olmadi.

Bir nechta mintaqalar bo'yicha ta'minotni kengaytirish

2025-yilning birinchi yarmida ta'minot tomoni o'ziga xos kuchli bo'lib, global suyuq yoqilg'i ishlab chiqarishi sezilarli o'sishga tayyorlanyapti. OPEC+ a'zolari ishlab chiqarishni oshirish jadvalini tezlashtirdi, tashkilot avgust oyida 2.2 million barrelni kuniga ishlab chiqarish qisqartmalarini 2026-yilda rejalashtirilganidan ko'ra 2025-yil sentyabrga qadar to'liq bekor qilishga rozi bo'ldi. Bu OPEC+ strategiyasidagi fundamental o'zgarishni ko'rsatadi, bozor ulushini narxni qo'llab-quvvatlashdan ustun qo'yadi.

Neftga oid proizvodlar, AQSh, har yili 2025-yilda kuniga 13.4 million barrelga yetishi kutilayotgan rekord ishlab chiqarish darajalarini saqlab qoldi. Braziliya, Norvegiya, Kanada va Guyana global ta'minot kengayishiga muhim hissa qo'shdi, umuman olganda yaxshi ta'minlangan bozor uchun sezilarli qo'shimcha barrel taqdim etdi.

Ta'minot holati inventar dinamikalarini o'rganishda yanada aniq bo'lib qoldi. 2025-yilning birinchi yarmida global neft inventarlari kuniga o'rtacha 1.4 million barrel miqdorida oshdi, bu esa sezilarli oversupply sharoitini ko'rsatdi. Birinchi chorak oxirida, neft ta'minoti kuniga 103.3 million barrelga yetdi, bu o'z navbatida o'tgan davrga nisbatan 0.1 million barrel miqdorida oshdi.

Talab o'sishi qiyinchiliklari va mintaqaviy farqlar

Global neft talabining naqshlari 2025-yilning birinchi yarmida har ikkala imkoniyat va cheklovlarni ko'rsatdi. Birinchi chorakda talab o'tgan chorakka nisbatan kuniga 0.4 million barrelga oshdi va 103.5 million barrelga yetdi. Biroq, bu o'sish sur'ati tarixiy me'yor va bozor kutishlaridan ortda qoldi, bu esa taklif-taklif notekisligiga hissa qo'shdi.

Nodavlat OECD mamlakatlari, xususan Xitoy, Hindiston va boshqa Osiyo iqtisodiyotlari global talab o'sishini davom ettirdi, garchi oldindan kutganimizdan ko'ra sekinroq sur'atda. Talab kengayishi asosan transport yoqilg'isi, jumladan, jet yoqilg'isi, shuningdek, sanoat va petrokimyoviy iste'moldan foydalandi. Biroq, asosiy iste'mol qiluvchi mintaqlardagi makroiqtisodiy qarshiliklar talab prognozlarida pastga tuzatishlarga olib keldi.

Asosiy prognoz agentliklari talablarga oid tafakkurda turlicha bo'lsa-da, umuman konservativ karashlarni taqdim etdi. Xalqaro Energiya Agentligi (IEA) 2025-yilda global neft talabining 0.7 million barrelga o'sishini prognoz qildi, OPEC esa 1.3 million barrelga o'sish prognozini saqlab turdi, Energiya Axborot boshqarmasi (EIA) esa 0.8 million barrelga o'sishni baholadi. Ushbu prognozlar tarixiy o'sish sur'atlaridan sezilarli pasayishni ko'rsatadi, bu esa kengroq iqtisodiy noaniqliklarni aks ettiradi.

2025-yilning ikkinchi yarmi uchun ustuvor omillarni ta'sir etish

Ta'minot bosimlarining kuchayishi

2025-yilning ikkinchi yarmida ishlab chiqarish oshishi yanada kuchayish kutilmokda. Global suyuq yoqilg'i ishlab chiqarishi birinchi yarim yildagi o'sishlarga nisbatan ikkinchi yarim yilda 2.0 million barrelga ko'tariladi, bunda OPEC+ ushbu oshishning taxminan yarmiga hissa qo'shadi. Qolgan ta'minot o'sishi nodavlat ishlab chiqaruvchilardan keladi, bu yilning birinchi yarmida xarakterlangan xilma-xil ta'minot bazasini saqlab qoladi.

Ushbu ta'minot kengayishi inventarlarning 2025-yilning ikkinchi yarmida kuniga 1.9 million barrelga ko'tarilishida tezlashishi bilan natijalantirilishi kutilmoqda, birinchi yarim yilda 1.4 million barrelga ko'ra. Bunday inventarlarni yig'ish sur'atlari tarixan neft narxlariga sezilarli pastga bosim ko'rsatishi bilan bog'liq, 2020, 2015 va 1998 yilli davrlarida inventar yig'ishlar 1 million barrelga oshganda va neft narxlari 25-50% ga kamayganini ko'rsatdi.

O'sayotgan talab dinamikalari

Ta'minot bosimlariga qaramay, talab o'sishi 2025-yilning ikkinchi yarmida o'rtacha ravishda sekinlashishi kutilmoqda, global suyuq yoqilg'i iste'moli yilning dastlabki olti oyiga nisbatan kuniga 1.6 million barrelga oshishi kutilmoqda. Biroq, ushbu talabni kengaytirish, o'z navbatida ko'proq ta'minot ko'payishlari bilan ta'minotni oshirish vaqti va tezlikda tahminni 0.5 million barrelga oshirishi natijasida yetarli bo'lmaydi.

J.P. Morgan Research talab prognozlarini pasaytirgan, endi 2025-yil uchun faqat 800,000 barrelga o'sishni prognoz qildi, bu esa oldingi baholarga nisbatan 300,000 barrelga kamayishdir. Ushbu o'zgarish global iqtisodiy o'sish, savdo siyosati noaniqliklari va energiya iste'moli naqshlaridagi strukturaviy o'zgarishlar to'g'risidagi tushuncha belgilashi.

Geosiyosiy xavf omillari

Fundamental taklif-talab dinamikalari narxlarning davom etadigan kuchlanishini belgilasa ham, geosiyosiy rivojlanishlar 2025-yilning ikkinchi yarmida neft bozorlarining kritikal divasi bo'lib qolmoqda. Asosiy yo'l agentliklarining strategik ahamiyati, xususan, Hormuz bo'g'ozi narxlarga yuqori xavfni taqdim etuvchi bo'lib qolmoqda, garchi pastga bosimlar mavjud bo'lsa ham. Har qanday muhim ta'minot uzilishi hozirgi oversupply sharoitlarini vaqtincha oshirib, tez narxning oshishiga olib kelishi mumkin.

Bundan tashqari, asosiy neft ishlab chiqaruvchilarga ta'sir etuvchi sanktsiyalar rejimlarining o'zgarishi, potentsial savdo siyosati o'zgarishlari va mintaqaviy ziddiyatlar mo'ljallangan ta'minot zanjirlarini uzish va bozor dinamikasini tezda o'zgartirish imkoniyatini saqlab qolishi mumkin.

Narx trajektoriyasi va texnik tavsiflar

Yaqin muddatli narx prognozlari

Bir nechta prognoz agentliklari 2025-yil davomida narxning davom etadigan pasayishi kutishlariga qaramay, shu kunlar davomida birlashmoqda. EIA Brent xom neft narxining 2025-yilning to'rtinchi choragida o'rtacha $58 ga tushishini va 2026-yilning birinchi choragida $49-50 ga yetishini prognoz qildi. J.P. Morgan Research biroz yuqori, ammo hali ham salbiy prognozni saqlab qoladi, 2025-yil to'liq yili Brent narxlari o'rtacha $66 ga yetishi haqida prognoz berib.

Ushbu narx prognozlari davom etayotgan inventar oshishlar va fundamental oversupply sharoitining ta'sirini aks ettiradi. Prognozlar ko'rsatadiki, hozirgi narx darajalari $71 atrofida joylashmagan, asosiy ta'minot va talab muvozanati tufayli pastning kuchliq tomoni kutiladi, 2026-yilning boshiga qadar.

Bozor tuzilishi va savdo dinamikalari

Hozirgi bozor tuzilishi oversupply muhitining xarakterli xususiyatlarini ko'rsatmoqda, yaqin muddatli narxlar uzun muddatli shartnomalarga nisbatan kamayayotgan bo'lib ko'rinadi. Ushbu tuzilma odatda saqlash va inventarni yig'ishni rag'batlantiradi, yaqin vaqtda oversupply sharoitini kuchaytirishi mumkin.

$70–75 barrel atrofidagi texnik qarshilik darajalari har qanday bosimlarni qo'yish uchun kutishlari kutiladi, $60–65 oralig'idagi yordam darajalari vaqtincha narx tom kerak bo'lib qolishi mumkin. Biroq, agar fundamental sharoitlar yanada yomonlashsa, narxlar $50–55 oralig'idagi pastki yordam darajalarini sinab ko'rishi mumkin, xususan global iqtisodiy sharoitlar susayadigan bo'lsa yoki ta'minot oshishi hozirgi prognozlardan ko'ra ko'proq bo'lsa.

Bozor qarashi

Hozirgi bozor muhitining turli bozor qatnashchilari uchun aniq qiyinchiliklarni taqdim etadi. Qisqa muddatli savdogarlar, umuman pastga boruvchi yo'nalish ichida prognoz qilingan narx o'zgaruvchanligi taktik imkoniyatlarni taklif etadi, ammo tez-tez geosiyosiy tahdid keltirishi mumkin bo'lgan narxlarning kuchayishi o'z o'rnini saqlaydi.

Uzoq muddatli investorlar, yuqoriga qaragan ta'minot darajalarining narxlar $50-55 oralig'iga tushishini kutmoqda. Biroq, bunday imkoniyatlarning vaqti noaniq bo'lib qoladi, sabr qilish kerak bo'ladi, chunki hozirgi ta'minot-talab notekisligi ko'p yillar davom etishi mumkin.

Hedging strategiyalari, neftga ta'sir ko'rsatadigan jasoratlar uchun tobora muhim ahamiyatga ega; geosiyosiy voqealar haqidagi yuqori noaniqlik yuqori va pastga harikki narx harakatlariga qarshi himoya strategiyalari yaxshi bo'lishi mumkinligini ko'rsatadi.

2026-yilga qarab

Neft bozorining qaramasi 2025-yildan oshib ketmoqda, aksariyat prognoz agentliklari 2026-yilga qadar narxlarning doimiy pasayishini prognoz qilmoqda. EIA past neft narxlari eng kamda OPEC+ va ba'zi nodavlat ishlab chiqaruvchilarni ishlab chiqarishni kamayishini umid qilmoqda, bu esa 2026-yil oxirida inventar yig'ishlarining muvozanatini ta'minlash uchun yordam berishi kerak. Bu hozirgi oversupply siklining vaqt o'tishi bilan o'z-o'zidan tuzatilishi mumkinligini ko'rsatadi, garchi yechim jarayoni 2026-yilga qadar cho'zilishi kutilmoqda.

2026-yil uchun talab o'sish prognozlari prognoz agentliklari orasida ba'zi tafovutlarni ko'rsatadi, EIA 1.1 million barrelga o'sishni prognoz qilsa, IEA talab o'sishini sekinlashishi haqida pessimistik baho beradi. Ushbu farqlashlar global iqtisodiy tiklanish va shu bilan energiya iste'mol naqshlaridagi ta'sirning noaniqligini ta'kidlasa kerak.

Asosiy ta'minot bozorlarining qayta tiklanishi sekin jarayon bo'lishi kutilmoqda, narxga ta'sir qiluvchi ta'minot o'zgarmalari va o'zgaruvchan talab naqshlari natijasi sifatida bozor tiklanish davriqa qachon va qancha kuchli bo'lishini belgilaydi. Ushbu qayta tiklash amalga oshmaguniga qadar, neft bozorining oziqlanishi ehtimollikka qaramasdan qolishi mumkin, geosiyosiy voqealarning kuchlanishi faqat bitta salbiy ob-havo kunida bir xulosani ishlab chiqaradi.

Oxirgi Headway yangiliklariniTelegram, Facebook, va Instagram.